近日，松炀资源(603863.SH)发布三季报，公司2025年前三季度实现营业总收入3.14亿元配资网上配资，同比下降40.2%；归母净利润亏损8673.86万元，较上年同期亏损减少1790.63万元。
对于前三季度营业收入下降超4成，松炀资源在三季报中表示，主要系涂布白板纸生产线关停，当期没有对应产品销售收入及高强瓦楞纸机开工不足，销售量下降所致。
事实上，松炀资源上市之后业绩即变脸，该公司2019年至2022年利润连续下降，2022年到2024年连续三年亏损。虽然近年来亏损幅度在收窄，但仍然保持亏损状态。今年第三季度同比增幅较上半年有所收窄。
此前，松炀资源于6月26日公告称，公司实控人王壮鹏正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。不过一周后，松炀资源即公告：由于公司控股股东、实际控制人王壮鹏与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见，决定终止本次控制权变更事项。
二级市场上，控制权转让预期带来想象力，松炀资源股价一路上行。6月25日，松炀资源收盘价14.3元/股，到9月22日盘中涨至24.98元/股。不过或因预期迟迟未落地，松炀资源股价一路调整至10月22日的18.15元/股。
10月29日，松炀资源在微信公众号发布名为《聚焦主业，再出发|松炀资源与长江汇丰签署重要合作协议》的文章，称公司与湖北长江汇丰纸业有限公司(下称“长江汇丰”)签署《生产管理服务合同》，长江汇丰将对公司高强度瓦楞原纸生产项目进行服务与指导。“公司与长江汇丰签署《生产管理服务合同》，有助于公司提升高强瓦楞原纸生产项目的产能，并确保产品质量的稳定性。”
此外，时代周报记者还注意到，有“核酸大王”之称的张核子控制的深圳市核子基因科技有限公司、深圳核子华曦医学检验实验室相继于2023年三季度、2024年四季度进入松炀资源前十大股东。截至三季度末，前述张核子旗下两家公司合计持有松炀资源2.13%的股份。
第三季度归母净利润为-4104万元
2019年上市之后，松炀资源业绩就变脸。
2019年至2022年，松炀资源净利润、归母净利润以及扣非归母净利润连续4年下降。2022年到2024年，松炀资源连续三年亏损。尽管2023年、2024年归母净利润和扣非归母净利润亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。
2022年，松炀资源出现了上市以来首亏。彼时，松炀资源表示，下游客户对包装用纸的需求大幅下降，市场供需失衡导致产品销售价格大幅下滑，“年产18万吨环保再生纸项目”投产时间较短，相关销售市场尚在逐步开发阶段，相关的管理费用、折旧成本等增加较多；同时原辅材料、燃料成本上涨，公司自身及主要销售区域停机造成固定成本上升。公司产品价格严重倒挂，销售毛利率为负数。
松炀资源在2025年半年报中披露，“年产18万吨环保再生纸项目”贷款由汕头分行和兴业银行股份有限公司汕头分行共同提供，发放的贷款金额约1.44亿元，约定还款日为2027年11月11日。
2025年以来，松炀资源亏损还在持续，但仍未扭亏为盈。而在2025年半年度业绩预告中，松炀资源表示称，受整体市场行情因素等影响，公司下游需求继续保持疲软态势、同行业竞争激烈，公司产品价格继续倒挂，销售毛利率为负数，导致公司2025年半年度经营业绩出现亏损。
从今年单季度业绩表现来看，松炀资源第一季度、第二季度归母净利润同比和扣非归母净利润同比均有明显的回升。具体来看，第一季度、第二季度归母净利润同比增长19.93%、26.23%，第一季度、第二季度扣非归母净利润同比增长21.57%、27.92%。但第三季度，松炀资源归母净利润同比和扣非归母净利润同比增长幅度明显收窄，分别为8.03%、9.49%。
财报显示，第三季度，公司营业收入为9136万元，同比下降46.4%；归母净利润自去年同期亏损4463万元变为亏损4104万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损4602万元变为亏损4165万元，亏损额有所减少；EPS为-0.2006元。
截至三季度末，松炀资源总资产11.43亿元，较上年度末下降12.3%；归母净资产为3.64亿元，较上年度末下降21.8%。
与长江汇丰签署《生产管理服务合同》
官网显示，松炀资源创建于2008年，是一家集废纸回收、环保造纸及涂布成型于一体，从事环保再生纸的研发、生产和销售的上市企业。公司目前已建成初具规模的环保纸生产基地，年产能超34万吨，能为客户提供稳定、优质的再生纸产品及服务。
时代周报记者注意到，控股股东、实际控制人王壮鹏或曾萌生退意。6月26日，松炀资源曾公告王壮鹏正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更，公司股票于6月27日起停牌。
但7月3日晚间，松炀资源发布公告称终止控制权变更事项。该公司表示，王壮鹏与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见，经协商后决定终止本次控制权变更计划。
不过由于是核心条款谈判原因，市场或对转让仍有预期。因此即便宣布终止，股价仍然一路上涨。
该公司股价从停牌前一天，即6月26日收盘价14.65元/股为起点，一路涨至9月22日的24.98元/股。不过或因转让预期迟迟未落地，松炀资源股价开始走低，到10月22日股价跌至18.15元/股。
在近期业绩表现不佳的背景下，松炀资源开始深耕主业，尝试求变。10月29日，松炀资源发布公众号文章称，该公司与长江汇丰签署《生产管理服务合同》，长江汇丰将对公司高强瓦楞原纸生产项目进行服务与指导。
该公司指出，高强瓦楞原纸又称瓦楞原纸，生产瓦楞纸板的重要组成材料之一。目前，公司拥有年产18万吨的高强瓦楞原纸生产线，2025年1-6月报告期内，高强瓦楞原纸营收1.48亿元，占公司总营收66.70%，为公司主要产品之一。
对此，有资本市场分析人士表示，依照上述信息，松炀资源引入战略合作伙伴对占比超6成的产品进行生产服务指导，或意味着短期内实控人不再谋求控制权变更，而是开始着力深耕主营产品，聚焦主业。
松炀资源在微信公众号表示，公司与长江汇丰签署《生产管理服务合同》，有助于公司提升高强瓦楞原纸生产项目的产能，并确保产品质量的稳定性。
时代周报记者从长江汇丰官网获悉，长江汇丰隶属于浙江明路集团，该集团拥有5600、3600两条高档包装涂布白板纸生产线，年总产能70万吨。
撰文丨赵鹏
编辑丨宋然
版式丨陈溪清
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